Richemont, le conglomérat suisse du luxe, publie des ventes en hausse de 3 % à 5,4 milliards d’euros sur la période de trois mois close le 30 juin 2025. La croissance atteint 6 % à taux de change constants, portée par les Maisons de Joaillerie Cartier, Van Cleef & Arpels, Buccellati et Vhernier. Cette progression intervient malgré un climat macroéconomique et géopolitique instable.
À retenir
- 5,4 milliards d’euros de ventes sur le premier trimestre 2025-2026
- 11 % de croissance à taux constants pour la division Joaillerie
- 3,9 milliards d’euros générés par Cartier, Van Cleef & Arpels, Buccellati et Vhernier
- Europe, Amériques et Moyen-Orient en croissance à deux chiffres
- 69 % des ventes via les boutiques propres au détail
- 7,4 milliards d’euros de trésorerie nette après la cession de YNAP
Résultats financiers : une performance résiliente en dépit des turbulences
Richemont affiche un chiffre d’affaires de 5,4 milliards d’euros pour le premier trimestre clos le 30 juin 2025. La croissance ressort à 3 % en données publiées et à 6 % hors effets de change. Le groupe suisse maintient sa trajectoire alors que l’économie mondiale reste sous pression.
Chiffre d’affaires et marge opérationnelle
Le chiffre d’affaires global atteint 5,4 milliards d’euros au 30 juin 2025, contre 5,2 milliards un an plus tôt. Cette hausse de 3 % en taux réels devient 6 % à taux constants, filtrant ainsi l’impact défavorable des devises asiatiques.
Environnement macroéconomique et géopolitique
L’inflation élevée, la volatilité des monnaies et les tensions géopolitiques pèsent sur la demande. Malgré ce contexte, Richemont réalise son troisième trimestre consécutif de croissance à deux chiffres pour la joaillerie. Le groupe conserve une trésorerie nette de 7,4 milliards d’euros après le reversement lié à la cession de la plateforme YNAP au fonds LuxExperience.
La division Joaillerie : moteur de croissance du conglomérat
Les Maisons de Joaillerie représentent 71,6 % des ventes totales du groupe avec 3,9 milliards d’euros. Elles enregistrent une progression de 7 % en taux réels et de 11 % à taux constants, confirmant l’appétit mondial pour la haute joaillerie.
Performance des Maisons de Joaillerie
Cartier, Van Cleef & Arpels, Buccellati et Vhernier totalisent 3,9 milliards d’euros de ventes. Cette performance provient autant des collections de joaillerie que des créations horlogères haut de gamme proposées par ces Maisons.
Tendances par marque
Cartier confirme son avance grâce à ses icônes Love et Juste un Clou. Van Cleef & Arpels profite du succès des collections Alhambra et Frivole. Buccellati et Vhernier séduisent une clientèle en quête de savoir-faire italien rare.
Répartition géographique : Europe et Amériques en tête
L’Europe, les Amériques et le Moyen-Orient affichent des croissances à deux chiffres. L’Asie-Pacifique reste stable tandis que le Japon recule sous l’effet d’un yen fort et d’un effet de base défavorable.
Europe : rebond de 11 %
Les ventes en Europe progressent de 11 % à taux constants pour atteindre 1,295 milliard d’euros. La clientèle locale compense le ralentissement du tourisme asiatique.
Amériques : bond de 17 %
La région Amériques génère 1,335 milliard d’euros, en hausse de 17 %. Les États-Unis tirent la croissance grâce à une demande robuste sur la côte Ouest et à New York.
Moyen-Orient et Afrique : +17 %
Le Moyen-Orient et l’Afrique atteignent 524 millions d’euros, en progression de 17 %. Dubaï et Riyad bénéficient d’un afflux de consommateurs du Golfe et d’une reprise du tourisme.
Japon : recul de 15 %
Le Japon s’effondre de 15 % à 527 millions d’euros. Le yen fort dissuade les touristes et pèse sur le pouvoir d’achat local après l’explosion des dépenses constatée en 2024.
Asie-Pacifique : stabilité à 1,731 milliard d’euros
L’Asie-Pacifique reste stable. La reprise en Chine continentale compense la prudence des consommateurs hongkongais et la baisse des arrivées japonaises.
Canaux de distribution : le retail reste dominant
Le réseau de boutiques propres représente 69 % des ventes du groupe. Les canaux direct-to-consumer et e-commerce totalisent désormais 76 % du chiffre d’affaires.
Stratégie retail et direct-to-consumer
Richemont mise sur l’expérience client en boutique et sur l’omnicanal. 69 % des revenus proviennent des magasins détenus en propre, 6 % de croissance à taux constants étant enregistrée sur Retail, Online Retail et Wholesale.
Horlogerie spécialiste : baisse de 7 %
La division montres de spécialistes affiche 824 millions d’euros, en repli de 7 %. Les difficultés en Asie-Pacifique et la comparaison défavorable avec 2024 expliquent cette dégradation.
Trésorerie et perspectives
Avec 7,4 milliards d’euros de trésorerie nette, Richemont dispose de la flexibilité nécessaire pour financer ses expansions en boutique et ses acquisitions ciblées. Le groupe confirme sa focalisation sur la haute joaillerie et le luxe client-facing.
